중국의 기준금리 인하 : 경기 회복과 소비 부진 극복의 새로운 전망

동방명주

중국은 경기 둔화와 소비 부진을 겪고 있으며, 이에 대응하기 위해 중국 중앙은행이 1년과 5년 만기 대출우대금리 (LPR)를 통시에 인하했습니다. LPR은 실질적으로 중국의 기준금리 역할을 하며, 이번 조치는 소비 활성화, 부동산 시장 회복, 기업과 제조업 유동성 공급 등을 촉진하기 위한 목적으로 이루어진 것으로 해석됩니다.

 

1년 만기 LPR 인하는 신용대출, 기업대출 등에 영향을 미치며, 소비자 대출 상환 이자율이 낮아지기 때문에 가처분소득이 늘어나 소비를 촉진할 수 있습니다. 5년 만기 LPR 인하는 주택담보 대출 이자를 줄여 부동산 시장 회복을 돕고 개인의 현금 흐름 압력을 개선하여 소비 활성화를 기대할 수 있습니다.

 

하지만 LPR 인하가 중국 경기에 미치는 영향은 제한적일 수 있다는 의견도 있습니다. 경기 회복에는 다른 요인들도 복잡하게 작용하고 있으며, 미중 갈등과 글로벌 경제의 불확실성도 여전히 남아있습니다.

 

또한 중국 정부는 지급준비율을 하향 조정하는 등 구조적인 통화 정책과 재정 정책을 통해 경기를 지원할 수 있을 것으로 전망되며, 하반기에는 지준율 인하 가능성이 있습니다. 지준율은 은행의 예금 중 중앙은행에 의무적으로 적립해야 하는 현금 준비 비율을 의미하며, 이를 낮추면 은행이 시장에 더 많은 유동성을 공급할 수 있습니다.

 

중국 경기 회복과 미중 관계의 변화에 대한 기대감으로 중국 소비재 관련주들의 주가는 상승하고 있습니다. 그러나 일부 시장 참가자들은 중국 경기 회복세가 여전히 둔화되고 있다는 신호로 받아들여 중국 소비재 관련주의 상승 폭을 제한적으로 평가하고 있습니다.